Restante

Ieri BNR a dat publicităţii raportul aferent lunii septembrie referitor la comportamentul financiar al populaţiei. Cum probabil bănuiaţi, trendul de creştere a restanţelor se menţine în continuare, cu toate că unii vorbesc aberant despre "tendinţa de aplatizare a creşterii restanţelor". 

În realitate, creşterea se menţine pe trend accentuat crescător. Concluzia referitoare la aplatizare nu face altceva decât să ne demonstreze superficialitatea unor analişti care sunt incapabili să judece dincolo de datele brute furnizate de BNR. Pentru a înţelege cum stau de fapt lucrurile, vom privi separat situaţiile referitoare la creditele în lei şi valută.

Restanţele aferente creditelor în lei(linia roşie în grafic), aşa cum era de aşteptat, îşi continuă creşterea liniară începută în luna iunie. În septembrie s-a ajuns la un procent al restanţelor de 4.75%. În condiţiile acestea, probabil în octombrie va fi spart pragul de 5%. Dacă e să vorbim de aplatizare, aceasta se manifestă în cazul soldului creditelor curente(linia verde) care, în ultimele două luni pare a se fi stabilizat.

Situaţia cu adevărat interesantă se manifestă la creditele în valută. Aici ponderea restanţelor a ajuns la 2.25%, confirmând trendul ultimelor patru luni. Trebuie menţionat că această dinamică se menţine în condiţiile unui curs net mai bun în cursul lunii septembrie, lucru care nu se va mai întâmpla, cel puţin în următoarele două luni.De altfel, cursul este cel care i-a indus în eroare pe cei care s-au grăbit s-o dea cu aplatizarea. Un curs mai mic se traduce într-un nivel mai mic al restanţelor în echivalent lei. Făcând comparaţia cu lunile trecute, când cursul a fost mai mare, automat poţi avea impresia că tendinţa este de stabilizare. Acesta este motivul pentru care, de fiecare dată, am preferat să judec diferit cele două categorii de credite întrucât amestecarea lor este echivalentul adunării merelor cu perele.

Ceea ce mi-a atras atenţia a fost creşterea soldului creditelor curente în valută. După ce timp de nouă luni acesta s-a situat pe o traiectorie clar descendentă, de patru luni creşte constant. Cum până acum nu se întrevăd semnele vreunei dezgheţări a creditării, bănuiala pe care o am este că această creştere nu reprezintă decât credite acordate vehiculelor financiare proprii pentru preluarea portofoliilor de credite cu probleme.

Ca o concluzie generală, putem spune că se manifestă în continuare o deteriorare accentuată a portofoliului de credite. De menţionat este că procesul de restructurare a creditelor(derulat cu voioşie de toate băncile) conduce la distorsionări ale situaţiei prezentate de BNR, motiv pentru care putem bănui că, în realitate, lucrurile stau mult mai rău.