Al doilea soc imobiliar

Cum timpul trece şi lucrurile par a se stabiliza, cred că a sosit momentul să vorbim de un alt ghimpe înfipt foarte adânc în inima băncilor. Este vorba despre imobilele comerciale, o problemă care nu s-a manifestat până acum, dar stă să explodeze. Dacă până acum prim-plan-ul crizei a fost ţinut de locuinţe, pe măsură ce economia americană se deteriorează(păstrându-ne pe teritoriul logicii, când ai minus în faţă înseamnă tot deteriorare), piaţa imobilelor comerciale începe să scârţâie din ce în ce mai puternic punând presiune pe bănci.

Au fost mulţi care şi-au imaginat că spaţiile comerciale şi birourile vor rezista la infinit, iar acum realitatea îi contrazice în modul cel mai brutal. Contracţia economică şi apetitul din ce în ce mai scăzut al americanului au condus la transformarea unor zone altădată prospere în adevărate cimitire ale civilizaţiei consumului. Dacă mai ţineţi minte, în articolul "Lecţia de toxicitate", am prezentat o hartă a activelor toxice americane şi a modului în care a fost umflat balonul. Ceea ce am văzut până acum a fost cauzat de rata mare de default pe piaţa mortgage şi a creditelor negarantate sau garantate cu bunuri(carduri de credit, credite auto etc.). Până în prezent, piaţa ipotecilor comerciale nu a cunoscut o deteriorare vizibilă, ceea ce a contribuit hotărâtor la menţinerea pe linia de plutire a băncilor. Fenomenul care se manifestă acum în SUA este unul de-a dreptul îngrijorător. Conform datelor furnizate de Real Capital Analytics, preţul proprietăţilor comerciale(retail/birouri) este în scădere severă(cel mai mic din ultimii trei ani); la fel şi numărul de tranzacţii. De-aici până la un nou cutremur pe întreg "lanţul de sofisticare" nu mai e decât un pas.

Ceea ce vedeţi în slideshow-ul ataşat sunt fotografii ale unor spatii comerciale părăsite din Florida. Zone care altă dată erau prospere, pline de cumpărători, în care chiriile atingeau niveluri inimaginabile zac acum în părăsire, degradare şi uitare. Un monument grotesc închinat excesului şi nebuniei.

Probabil fenomenul va lua amploare în perioada imediat următoare în SUA şi, la fel ca şi în cazul rezidenţialelor, şocul se va propaga peste tot în lume. Partea interesantă a problemei este în Asia unde, în momentul de faţă, ne confruntăm cu preţuri maxime atât pe segmentul retail cât şi office. Iar clădirile de birouri şi mall-urile cresc acolo precum puricii. Un nou balon, umflat până la refuz stă să bubuie, dar despre balonul asiatic vom discuta într-un articol viitor.