Economia minciunilor

Aflu cu stupoare că Larry Ellison, șeful suprem al Oracle, a câștigat 1.6 mld $ din momentul în care a intrat în board-ul Tesla. Pe 27 decembrie 2018, Ellison a cumpărat un număr de 3 milioane de acțiuni ale producătorului american de mașini electrice. După șase luni, investiția lui Ellison și-a pierdut aproape jumătate din valoare. Din acel moment de minim, acțiunile au crescut isteric, iar în prezent acțiunile se află din nou pe maxim. Întrebarea logică ar fi „de ce?”.


De când există, Tesla a încheiat doar patru trimestre pe profit. În rest numai și numai pierderi în linie. Mai mult, la zece luni s-a constatat o contracție a cererii de pe piața americană de 40%! În mod normal anul trecut compania trebuia să intre în colaps, dar n-a intrat. Motivul? Easy money. Și nu doar în America, ci și în ... China. Fabrica pe care Elon Musk a deschis-o acolo a fost integral finanțată de bănci chinezești și de programe guvernamentale. Este probabil o țeapă groaznică pe care și-o va lua statul chinez. Ei au finanțat investiția din dorința de a mai spiona tehnologic „la fața locului”. Numai că, după părerea mea, la Tesla n-ai ce mare lucru să spionezi întrucât tehnologiile folosite sunt cele uzuale, iar „profitul”(a se citi menținerea pe linia de plutire) se face din subvenții, scutiri de taxe și alte scheme piramidale. Dacă e ceva de spionat e modul ingenios în care Elon Musk învârte banii astfel încât, din pierdere în pieerdere averea îi tot crește.

Spuneam la un moment dat că, în momentul în care situația va deveni vizibil incertă, va apărea un bun samaritean cu banii necesari pentru a-i menține companiile lui Elon Musk pe linia de plutire. Guvernul Chinez a dat anul trecut o puternică bulă de oxigen companiei Tesla. Este acum rândul europenilor. După ce au luat tembela decizie de tăiere a emisiilor, autoritățile de pe Continent s-au trezit cu întreaga industrie auto în moarte clinică. Pentru a ajuta cumva, au fixat un mega-buget de 1 trilion de EUR pentru sprijinirea tranziției către neutralitatea emisiilor în transporturi. Acesta este motivul pentru care Tesla își face fabrică în Europa, mai precis în Germania. Modelul de business al companiei este suptul subvențiilor, astfel încât e de așteptat ca Elon să devină un obișnuit al decontării cecurilor doldora subvenții. Partea frumoasă e că investiția în noua fabrică europeană a companiei este suportată integral de ... Fiat-Chrysler. Da, ați citit bine.

Chipurile, „investiția” este justificată de evitarea de către FCA a amenzilor pe care ar trebui să le plătească pentru vânzarea autovehiculelor poluante în Europa. Formând un pool cu Tesla - care are zero emisii - FCA devine „negativ” din punct de vedere al emisiilor și astfel nu mai plătește amenzi. Partea interesantă e că, dacă ar fi ales să plătească amenzile, FCA ar fi ajuns tot pe-acolo cu plățile, însă sumele i-ar fi fost imputate abia în 2021, iar plata efectivă ar fi putut să fie întinsă încă cel puțin șase luni de la constatare. În aproape doi ani se pot schimba multe, inclusiv vehiculele pe care le scoți pe piață. Poți introduce rapid o ofertă de vehicule electrice și hibrid, poți beneficia de subvenții și astfel te poți menține pe picioarele tale. FCA are în portofoliu un Fiat 500 full electric și mai multe modele hibrid de Jeep. Așadar, se poate. De ce n-au ales strategia aceasta care, oricum, era mai puțin costisitoare?

Ține de același „mecanism” economic viciat care e aplicat azi pe scară largă, mai ales de către companiile americane. Când pierderile se intensifică, apare un purcoi de bani de nicăieri care te readuce pe linia de plutire. Așa a apărut FCA la Tesla. După care FCA se va dilua în PSA. Cam asta se întâmpla și în URSS, până când s-a ajuns la colaps. În ceea ce privește economia occidentală, treburile se desfășoară la o scală nucleară față de rahiticele economii socialiste.

Dintr-un raport publicat de Wall Street Journal, rezultă că 40% dintre companiile listate pe piața americană sunt pe pierdere(cam la fel se întâmplă pe toate piețele „mature”). Da, ați citit bine, aproape jumătate dintre companiile americane listate pierd bani. Asta însă nu împiedică indecșii bursieri americani să stea în proximitatea maximelor istorice. Aveți vreo explicație pentru ceea ce se întâmplă? Dacă sunteți intoxicați de teoriile economice clasice, desigur că n-aveți nicio explicație. Ba, mai mult, totul pare cu fundu-n sus. De fapt chiar așa este: totul e anapoda.

O asemenea lipsă de performanță a pieței americane nu s-a mai văzut din 1990. Atunci am avut de-a face cu o mega-fraudă sub forma așa-zisei „economii dotcom”. Acum avem de-a face cu o giga-fraudă întrucât, potlogăriilor financiare din 2008, li s-a adăugat frauda neo-economiei digitale din prezent. Puzderia de startup-uri finanțate cu sume exorbitante și-apoi umflate cu pompa de consultanții specializați ai marilor bănci de investiții pentru a fi împachetate și vândute fraierilor, iată o veche schemă repusă pe tapet și-n care fraierii cad cu grație. Înainte de a încheia, îmi pun aceeași întrebare pe care și-o pun cei de la Wall Street journal în analiza amintită: cum e posibil ca Tesla să valoreze mai mult decât General Motors și Ford și cum e posibil ca, în timp ce acțiunile General Electric au crescut cu 44% în trei luni, acțiunile Tesla să se dubleze în aceeași perioadă? Deschideți bine ochii și feriți-vă capul pentru a nu păți continuarea zicalei!